背景设定
在打败影子战士（Shadow Warrior，二代的敌人）后，Billy和Jimmy过着平静的生活。但是，一位突然出现的老妇人打破了这一切，她自称是Marian的朋友，老妇人告诉Lee Brothers，Marian被囚禁在了密室中，请Lee Brothers去救Marian。Lee Brothers接受了老妇人的请求，三人来到了美国，寻找他们的朋友Brett帮忙。
角色设定
两位主角分别叫作“李比利”（Billy Lee）与“李吉米”（Jimmy Lee），作者把两位主角看做李小龙（Bruce Lee）与截拳道的影子。游戏中李比利与李吉米是双胞胎兄弟，经营武术道场，功夫高强，所属流派称为“双截拳”，人称这对双胞胎为“双截龙”。
发售版本
《双截龙Ⅲ》最早于1990年年末登录北美街机市场，而FC版则是于1991年的2月22日在日本地区发售。街机与家用机版其实是同时立项的项目，所以很多人玩到的《双截龙Ⅲ》并不是一个简单的街机移植作，虽然两者有些类似。
美版是从日本本地化而来。而日版内容则与街机版一致，最终二人拿走了埃及艳后的全部财宝做了慈善。具体为什么会有这种偏差很难说清。除了剧情以外，美版的游戏难度要比日版高了不少。
版本差异
《双截龙Ⅲ》比《双截龙II》的关卡少了一些，只有五关，但每一关都相当充实。
开发组在该作其中加入了大量全新元素，比如多角色选择，当玩家通过第二、三关后，关底Boss陈清明（一说叫陈静明）和柳生乱藏会加入主角队伍成为备选角色，战斗力不比主角比利和吉米差。
另外每个角色还都有副武器可选，包括主角二人的双截棍、陈清明的铁爪以及柳生乱藏的飞镖。虽然有使用次数，但威力强劲。
前作中备受好评的必杀系统依旧存在，虽然爆魔龙神脚（飞膝）没有在该作中出现，但龙尾旋风腿（以及二人合作的旋风腿）依旧是可以carry全场的技能。
日版说明
日文版与美版有所不同，导致不少玩家在讨论起这个游戏的剧情时会产生争执。该作日版副标题为“罗斯塔之石”，而游戏中比利和吉米二人的任务就是要去世界各地收集这几块石头，不过两个版本中主角的动机和角色却产生了差异。
日版中，一位叫比留子（ひるこ，Hiroko）的日本老太太找到了修行结束的主角二人，说只要能找齐几块罗斯塔之石，前往埃及打败传说中的敌人，就能成为最终的强者。然后兄弟二人就世界巡游一圈，最后到了埃及发现他们被Hiroko利用了，Hiroko莫名死掉（可能是因为诅咒不过街机版里是被主角打死的）后，两人最终面对的Boss是复活的埃及艳后克利奥帕特拉七世。
结局，日版的两位变得更强
美版说明
美版的剧情则深刻了不少，Hiroko说比利的女朋友玛丽安被绑架了（一代被绑架，二代被杀死又复活的那位），但是她掌握一些消息，想要救玛丽安的话需要去收集几块罗斯塔之石以打开埃及最后的石门。二人最后到了埃及发现也被利用了。但Hiroko只是想借二人之力获得罗斯塔之石的神秘力量，但由于冲入密室死于诅咒（少带一块石头）。最终Boss不是埃及艳后了，而是一位叫Princess Noiram的人，Noiram倒过来写的话是Marion，其实就是黑化了的玛丽安了。
结局，主角则救出了他心爱的女友，女友再次恢复了原状。